日本第二季度經(jīng)濟(jì)反彈超預(yù)期 寬松政策必須繼續(xù)

日本內(nèi)閣府周三發(fā)布的2021年二季度(4至6月)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值顯示，受政府支出、企業(yè)投資和民間消費(fèi)增加的推動(dòng)，日本第二季度季調(diào)后實(shí)際GDP年化季率終值增長(zhǎng)1.9%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.6%，初值為1.3%。數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)不僅沒(méi)有因?yàn)樽钚乱徊ㄒ咔楸l(fā)而陷入衰退，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭還表現(xiàn)得更加強(qiáng)勁。

雖然這顯示了日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的韌性，但隨著日本首相菅義偉未能阻止新冠感染率的急劇上升，公眾對(duì)其的支持逐漸流失，最終證明有效控制疫情對(duì)當(dāng)前局勢(shì)來(lái)說(shuō)意義更加重大。據(jù)悉，近日，日本第五波新冠大暴發(fā)來(lái)勢(shì)兇猛，導(dǎo)致日本的疫情愈演愈烈，東京等多個(gè)大城市都再次宣布進(jìn)入“緊急事態(tài)”，使得日本首相菅義偉被迫辭職。

從支出的方面看，除了政府在醫(yī)療費(fèi)用上的支出激增外，其他支出結(jié)果與預(yù)期基本一致。企業(yè)的巨額支出表明，企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注疫情以外的增長(zhǎng)，但民間消費(fèi)在很大程度上有所改善是因?yàn)橥洈?shù)據(jù)的修正推高了實(shí)際支出。GDP數(shù)據(jù)上修的原因是企業(yè)支出數(shù)據(jù)好于初值，這表明在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐下，資本支出和工廠產(chǎn)出足以抵消服務(wù)業(yè)活動(dòng)的疲軟。

第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席分析師Yoshihiki Shinke表示，此次日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是第一季度收縮后的反彈，經(jīng)濟(jì)仍未從當(dāng)時(shí)的損失中恢復(fù)過(guò)來(lái)。因此這份并沒(méi)有把經(jīng)濟(jì)前景變得樂(lè)觀。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yuki Masujima認(rèn)為，由于日本未能有效控制新冠感染人數(shù)的激增導(dǎo)致其主要城市的緊急狀態(tài)延長(zhǎng)和擴(kuò)大，因此該國(guó)本季度前景也明顯轉(zhuǎn)弱。

還有一些分析人士稱，日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱，因新冠疫苗接種速度緩慢，加上防疫限制措施阻礙了民間部門(mén)活動(dòng)。

從本季度來(lái)看，日本奧運(yùn)會(huì)期間的病例激增可能對(duì)公司和購(gòu)物者的支出產(chǎn)生了更大的影響。目前尚不清楚誰(shuí)將接替菅義偉，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在日本今年秋季即將舉行大選之際，新首相將推出一項(xiàng)刺激計(jì)劃，以支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

最后，鑒于物價(jià)正在下跌，今天的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)日本央行的貨幣刺激計(jì)劃產(chǎn)生影響。日本央行董事會(huì)成員最近指出，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將被推遲，且寬松政策必須繼續(xù)。

日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值細(xì)節(jié)：

4-6月經(jīng)價(jià)格調(diào)整的實(shí)質(zhì)GDP較上季增長(zhǎng)0.5%，好于初值的增長(zhǎng)0.3%和預(yù)估中值增長(zhǎng)0.4%。

第二季GDP中的資本支出部分較前季增長(zhǎng)2.3%，增幅高于預(yù)估中值2.0%及初值1.7%。

占日本GDP規(guī)模逾一半的民間消費(fèi)在4-6月較之前三個(gè)月增長(zhǎng)0.9%，比初值增長(zhǎng)0.8%略有提速。

內(nèi)需為修訂后的GDP增幅貢獻(xiàn)了0.8個(gè)百分點(diǎn)，而凈出口(出口減進(jìn)口)則構(gòu)成0.3個(gè)百分點(diǎn)的拖累。