歐洲12月宣布縮減購債計劃 預(yù)計2023年第四季度實現(xiàn)首次加息

在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之際，有分析人士認(rèn)為，歐洲央行將于12月宣布縮減與疫情相關(guān)的刺激措施。

在美國，美聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)出信號，可能會在今年年底前開始縮減購債規(guī)模。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周表示，雖然還沒有決定縮減資產(chǎn)購買的速度，但美國經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)到了不需要像疫情爆發(fā)后那樣大規(guī)模政策支持的階段。

而在歐元區(qū)，類似的聲明可能即將出臺。

安盛投資管理(AXA Investment Managers)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gilles Moc周三表示：“我估計他們可能會在12月采取行動。”

歐洲央行將于9月9日召開會議，但分析人士認(rèn)為，該央行可能將再等幾個月，才會宣布將如何應(yīng)對與疫情相關(guān)的措施。

Moc表示：“我認(rèn)為他們希望給自己一些時間，并給出有新的預(yù)測。”

野村證券歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chiara Zangarelli表示，除了公布新的預(yù)測外，歐洲央行還希望看看未來幾個月疫情的發(fā)展情況。

但就目前情況而言，她表示，“即使是歐洲央行的鴿派成員”也很難將縮減購債計劃的聲明推遲到12月之后。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane上周在接受采訪時也表示，“9月離”結(jié)束與疫情相關(guān)的資產(chǎn)購買計劃的日期“還非常遙遠(yuǎn)”，因此，這意味著宣布縮減夠債規(guī)?？赡苓€需要幾個月的時間。

根據(jù)周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，由于高疫苗接種率和該地區(qū)放松對疫情的限制，歐元區(qū)8月份的通脹率達(dá)到了3%，為10年來最高。

歐洲央行曾表示，預(yù)計今年消費者價格將大幅上漲，不過這是暫時的，該央行當(dāng)前的目標(biāo)是在中期內(nèi)實現(xiàn)2%的整體通脹率。

當(dāng)前的購債規(guī)模

2020年3月，由拉加德領(lǐng)導(dǎo)的歐洲央行在疫情爆發(fā)后制定了一項新的資產(chǎn)購買計劃——緊急抗疫購債計劃(PEPP)，以支持歐元區(qū)。PEPP將于2022年3月結(jié)束，總金額可能達(dá)到1.85萬億歐元(合2.19萬億美元)。

該計劃給了歐洲央行更大的靈活性，其中購買的資產(chǎn)包含不符合在其他計劃下購買投資標(biāo)準(zhǔn)的希臘債券。

花旗歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Guillaume Menuet周三在接受采訪時表示：“無論PEPP的購買規(guī)模是否會大幅下降，我認(rèn)為現(xiàn)在討論還為時過早。我認(rèn)為我們將看到一個跡象，即PEPP的購買規(guī)模在整個第四季度仍保持在非常高的水平，然后在第一季度逐漸減少。”

安盛投資管理的Moc預(yù)計，PEPP將于3月份結(jié)束，“但接下來的重要話題將是如何處理資產(chǎn)購買計劃(APP)。”

當(dāng)疫情在2020年3月席卷歐元區(qū)時，歐洲央行還保留了其資產(chǎn)購買計劃，目前該計劃每月的規(guī)模為200億歐元。歐洲央行一直在將該計劃與PEPP相結(jié)合，以維持19個成員國的經(jīng)濟(jì)。

貝倫貝格經(jīng)濟(jì)學(xué)家Salomon Fiedler表示，APP可能會持續(xù)到2023年，然后可能在2023年第四季度實現(xiàn)首次加息。

但與此同時，野村證券的Zangarelli表示，一旦PEPP結(jié)束，APP的規(guī)模可能會擴(kuò)大。她預(yù)計這些細(xì)節(jié)也將在12月的會議上公布。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane上周也表示，“結(jié)束APP的條件還不存在。”

“無論PEPP何時結(jié)束，歐洲央行在量化寬松方面的角色都不會停止。這就是為什么我們不需要很長時間來考慮這個問題。當(dāng)然，我們不能把問題拖得太久，六個月是很長的時間。今年秋季，我們將必須解決許多與2022年有關(guān)的問題，”Lane表示。

可能會影響12月會議的因素

安盛投資管理公司的Moc認(rèn)為，仍然是疫情。

他表示，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢受益于高疫苗接種率和避免取消所有疫情限制措施的謹(jǐn)慎態(tài)度。不過，他也指出，即使疫情在未來幾個月惡化，“維持PEPP的門檻也非常高。”

在整個歐盟范圍內(nèi)，已經(jīng)有70%的成年人完全接種了疫苗。