煤炭行業(yè)迎金九銀十 板塊估值修復(fù)有望被帶動

9月28日，A股三大股指小幅高開，煤炭板塊全線大漲。截至發(fā)稿，安源煤業(yè)拉升封板，露天煤業(yè)、山煤國際、大同煤業(yè)、陽泉煤業(yè)等紛紛跟漲。

據(jù)上海證券報，近期，港口庫存持續(xù)下降等因素影響，煤價大幅上漲，北方港口5500大卡動力煤市場成交價已超600元/噸，再度突破煤炭綠色價格區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士透露，供應(yīng)偏緊的情況或?qū)⒓觿。绕涫菛|北地區(qū)冬儲形勢嚴峻。有關(guān)方面正積極商討對策，煤炭進口形勢或?qū)l(fā)生變化。

國家發(fā)展改革委相關(guān)負責(zé)人此前在2020年夏季全國煤炭交易會上表示，東北地區(qū)的保供工作已被列為煤炭行業(yè)下半年的工作重點。“按照目前的供需形勢，預(yù)計東北地區(qū)四季度煤炭供應(yīng)相當緊張。”據(jù)了解，為了做好東北地區(qū)今冬明春發(fā)電取暖用煤供應(yīng)保障工作，國家發(fā)展改革委以及其他相關(guān)部門近期將重點關(guān)注東三省冬季保供問題并展開調(diào)研。

興業(yè)證券表示，煤價延續(xù)上漲趨勢。產(chǎn)地供給短缺疊加冬儲需求，進口煤也未見放松跡象。預(yù)計短期煤價將受此影響偏強運行，四季度煤價將維持高位。

華安證券表示，供給端持續(xù)縮緊，在需求日益增長的催化下形成了短期的煤價上漲趨勢，但由于近期煤價增速較快，后期預(yù)期會受政策調(diào)節(jié)略有回落。同時，當前市場處于風(fēng)格切換拐點，經(jīng)濟景氣度的持續(xù)提升有望帶動煤炭板塊估值修復(fù)。從盈利確定性和資源區(qū)位優(yōu)勢角度，建議關(guān)注具備穩(wěn)健經(jīng)營能力，高分紅或高股息標的中國神華、陜西煤業(yè)、露天煤業(yè);煉焦煤標的平煤股份、淮北礦業(yè);以及具備明顯資源區(qū)位優(yōu)勢的恒源煤電。

長江證券指出，隨著經(jīng)濟持續(xù)向好，預(yù)計煤炭行業(yè)各板塊三季度業(yè)績均有望實現(xiàn)環(huán)比改善，但由于各板塊基本面存在一定的差異，因此改善情況也將會存在一定分化。當前動力煤價已實現(xiàn)同比增長，焦煤價格也觸底反彈，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，在此背景下，后續(xù)煤炭板塊業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)改善。當前市場風(fēng)格切換的趨勢明顯，隨著經(jīng)濟景氣度的持續(xù)提升，煤炭作為順周期行業(yè)中估值處于歷史低位、基本面表現(xiàn)處于歷史高分位區(qū)的行業(yè)，其資產(chǎn)價值亟待重估，利潤穩(wěn)定、股息率較高的標的深蹲的估值在未來有望實現(xiàn)騰躍。標的方面建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健、高額分紅的中國神華、陜西煤業(yè)、盤江股份，國改預(yù)期催化下的潞安環(huán)能、西山煤電，以及布局新能源發(fā)展的山煤國際。